2013年7月2日 星期二

ESG大趨勢 《信報》

早前在now 財經台的節目裏訪問一位嘉賓,談及ESG 指標如何協助投資決策。ESG 即是Environment 、Social、及Governance (環境、社會及管治)。這個詞不常在財經節目中聽到、在日常新聞裏鮮有報道、在報章雜誌和財經講座亦甚少提及。
ESG 不被關心的原因很簡單,投資者只是關心公司的賺錢能力及前景亮不亮麗,時間都用來解讀財務報表。打電話到財經台的觀眾,最愛問的也是「止賺位」和「止蝕位」的問題,總之show me the money!
公司的管治質素或許間中有人留意(通常是出事之後),但對環境的貢獻、對社會的回饋,似乎沒有太多人在乎。好像幾年前,我曾經有一段時間負責跟進有關電力公司的新聞,公關朋友們定期會寄來製作精美,圖文並茂的「可持續發展報告」。雖然我會翻閱這些報告,但也心知採訪主任和編輯最關心的,是和電費有關的報道。那些減排的數據和環境指標等等,除非和電費扯上關係,否則也很難得到編輯們垂青。
普遍忽視ESG報告
事實上,港交所(388)早就對ESG 報告指引進行諮詢, 也定於2015 年把ESG 報告的披露責任提高為「不遵守就必須解釋」(comply or explain)的規定,但在新聞資料庫中搜尋有關ESG 的報道,也只是寥寥可數。或許還有兩年時間,上市公司到時才想辦法也未遲。再說這不是直接賺錢的東西,還有很多有關公司生死存亡的決定要處理,有排也未輪到討論ESG 吧。
然而,我相信在不久的未來,ESG 是一個趨勢,當中亦有很多商機未被發掘。有遠見的企業,很早就有部門,負責公司的CSR(企業社會責任)和ESG 管理,亦愈來愈多企業開始涉獵ESG 的範疇,只是欠缺一套成熟的系統,或沒有用上這名詞罷了。而隨着上市公司要定期提供ESG 報告,管理層就有必要把指標做好,把數據做得漂亮。
有了這個需求,自然就有商機。
數據顯示,一千四百多間上市公司,只有大約二百間目前有提供ESG 報告,還有一千二百間在未來兩年,要投放資源在這方面!就算每間公司只投放最少的資源來做ESG 報告,甚至某些公司只調撥內部資源來應付,保守估計,這也是個數以億元計的市場。
在訪問中,來自Alquity 的嘉賓解釋,全球數以萬億美元計的資產,會參考MSCI的ESG 指標作投資決策。就算是有一定盈利能力的大公司,如果ESG 指標的表現差,就好像隱藏了一個未爆的大炸彈,爆炸只是遲或早問題。而一旦爆炸,可能造成災難性的後果。例如南非最大的鉑金生產商Lonmin,去年因為大罷工流血收場,造成幾十名工人死亡,令股價大跌和大幅跑輸大市。但原來Lonmin 以往在處理勞工問題時已表現欠佳,令ESG 指標的表現一向差勁,所以有參考ESG 指標的基金經理,已根據這個因素折讓了股價,或避開了這隻股票。
MSCI的ESG 指標要付費訂閱才可讀取,我沒有數字在手,很難說這個指數對投資決策的參考價值有多大。一間公司在工人待遇、環境保護、社會責任及公司管治方面做得愈好,ESG 的指標就會愈高。
而當這些指標愈來愈受社會重視,投資者也必定會花更多時間,參考企業這方面的表現。管理層未來除了想辦法賺錢之外, 亦要多加留意ESG 的表現。做得不好,或多或少會反映在股價上。
危機處理能力日益重要
很多顧問公司和會計師行已有提供有關ESG 報告的服務,相信未來除了這些公司會多了生意外,其他行業亦能受惠,例如提供公關顧問服務的公司。上市公司除了要把招牌擦得亮麗之外,未來亦要進一步加強危機處理。負面新聞或缺乏社會責任的指控,會直接讓ESG 失分。當危機出現時,如何將負面消息的傷害,在最短時間內減至最低,將會愈來愈重要。
至於如何擦亮招牌,令ESG 的報告更養眼,當然是愈早開始準備愈好。如果公司內缺乏相關經驗的員工,應開始想想如何培訓或找外來的協助。因此提供危機管理服務的公司,必定多了一個大展拳腳的商機。
就算沒有披露ESG 報告的實施,企業也應該對環保和社會責任等提高警覺,否則某些看似微不足道的小事,經社交媒體發酵,也可能影響公司的商譽和生意額。未來還要白紙黑字地披露公司的ESG 表現,就更加有需要盡快建立一套文化和制度去好好管理,否則就算損益表做得漂亮,也會被拖着後腿呢。

作者為香港科技大學工商管理碩士校友會會員
李臻